MDI价格疯涨万华前三季度净利润大增

本文摘要：万华化学10月11日晚公告，经财务部门可行性测算，预计2016年1-9月构建归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少70%左右。上年同期归属于上市公司股东的净利润为143，575.37万元，每股收益0.66元。 公告回应，公司本期业绩预增的主要原因还包括：一是主要产品MDI单吨利润能力提升所致；二是烟台工业园石化装置投产增加利润贡献所致；三是其他新的业务板块业务快速增长所致。

万华化学10月11日晚公告，经财务部门可行性测算，预计2016年1-9月构建归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少70%左右。上年同期归属于上市公司股东的净利润为143，575.37万元，每股收益0.66元。　　公告回应，公司本期业绩预增的主要原因还包括：一是主要产品MDI单吨利润能力提升所致；二是烟台工业园石化装置投产增加利润贡献所致；三是其他新的业务板块业务快速增长所致。

　　民生证券近日的研报回应，万华化学传统聚氨酯产品盈利情况较好，2016年以来MDI价格持续下跌，显MDI华东市场价从年初14650元/吨上涨至目前17400元/吨，涨幅18.77%；单体MDI华东市场价从年初11000元/吨上涨至目前17750元/吨，涨幅61.36%。全球50%的MDI装置已运营多达20年，故障率较高，杨家生产能力大大解散，预计全球未来三年追加生产能力仅有80万吨。

重庆巴斯夫装置虽已投产，但受限于产业链均衡仍较低负运营。目前万华化学享有MDI生产能力180万吨，成本末端不具备比较优势，是全球*有竞争力的厂商，该公司目前大大扩展全球市场，海外销量大幅度快速增长，加之获益于MDI价格的持续下跌，公司盈利将大大快速增长。　　该研报分析，2015年下半年万华化学投资的以PDH为源头的C3和C4产业成功驾车，产品早已获得客户接纳。PDH装置于今年6月上旬已完成装置检修，并渐渐超过剩产状态。

近期丙烯和环氧丙烷的价格大大大幅度下跌，加之装置开工率的有效地提高，石化项目盈利较好。另外，本次以定减25亿元募投的20万吨PC项目预计2017年上半年已完成7万吨的建设，2018年底前已完成全部20万吨的建设。PC是五大工程塑料之一，目前国内市场供不应求，进口依赖度低。PC在全球范围内已转入盈利周期，万华PC项目竣工后将非常丰富公司产品门类，增进公司化工新材料产业链的发展，有助减少PC的进口倚赖，提高该公司的市场竞争力。

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